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【原创】利亚德小间距业务高速增长,一季度业绩回暖
文章来源自:高工LED
2019-05-08 17:16:17 阅读:3812
摘要利亚德重新聚焦智能显示业务后,板块发展超出市场预期,毛利率35.51%,有小幅提升。

  利亚德发布2019年一季报,2019年1-3月实现营业收入22.47亿元,同比增长23.50%;归属于母公司股东净利润为3.41亿元,同比增长12.13%;扣非后归属于母公司股东净利润3.29亿元,同比增长10.21%。

  公司点评

  1.夜游板块小幅收缩,其余业务均维持较好发展

  公司2019年一季度营收增速23.50%,截止2019年4月21日新订单及新中标项目合计41亿元,同比增长30%,其中智能显示25.3亿元,夜游经济10.7亿元,文旅3.7亿元,VR1.3亿元。按营收来看,Q1季度智能显示业务实现营收13.09亿元,同比增长36.15%,文旅营收2.69亿元,同比增长55.77%,VR营收7250.62万元,同比增长20.62%,夜游经济5.94亿元,同比减少4.28%,除夜游经济按计划收缩外,其余业务均取得了较好发展。

  2.小间距井喷式发展,渠道拓展、新品开发提供有力支撑

  公司重新聚焦智能显示业务后,板块发展超出市场预期,毛利率35.51%,有小幅提升。LED小间距业务继续井喷式发展,19年Q1季度实现营业收入7.06亿元,同比增长63.53%,占智能显示业务的54%,其中直销4.49亿元,同比增长74.24%,经销2.57亿元,同比增长47.70%。LED显示屏业务和LCD大屏拼墙业务营收分别为3.30亿和2.72亿元,同比增长20.29%和6.87%。渠道销售方面,千店计划进展顺利,达到500家;新品方面,智能会议一体机、透明屏等新产品推广顺利,有望实现新增5亿元订单的目标;境外销售方面,小间距电视境外占比27%,同比增长128%,平达渠道小间距销售1.36亿元,同比增长87%,占平达销售渠道的33%。

  3.文旅、VR稳步推进,季节性回款差无碍经营发展

  公司文化旅游和VR板块继续稳步增长,尽管文旅业务部分客户也是政府部门,但因占比较小,且付款方式与直销的显示业务一样,因此影响相对较小。VR板块依托NP的技术和产品,进行国内市场的开拓,1.3亿新签订单中境内订单近2300万,同比增长909%,进一步验证了发展逻辑。

  此外,公司19年Q1季度经营性现金流较差,主要原因为智能显示一季度项目较多,增加库存备货1.43亿元,夜游经济确认重大项目增加存货,但回款周期较长所致。但智能显示业务回款较快,夜游经济项目优质,坏账风险较低,预计未来将会出现大幅好转。